2015年，我國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入新常態(tài)，從高速增長(zhǎng)轉(zhuǎn)入中高速增長(zhǎng)。過(guò)往十年，我國(guó)經(jīng)濟(jì)以房地產(chǎn)業(yè)作為重要引擎，而如今這個(gè)引擎正在“減速”。

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2015年，全國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資95979億元，比上年名義增長(zhǎng)1.0%（扣除價(jià)格因素實(shí)際增長(zhǎng)2.8%），增速比1-11月份回落0.3個(gè)百分點(diǎn)。雖然年初多個(gè)城市房?jī)r(jià)大幅上漲，但從供求關(guān)系來(lái)看，開(kāi)發(fā)投資額卻的回落。由此，基礎(chǔ)建設(shè)投資當(dāng)然不讓的成為政府托底經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要手段。

2015年，全國(guó)基礎(chǔ)設(shè)施投資（不含電力）101271億元，同比增長(zhǎng)17.2%。在房地產(chǎn)、制造業(yè)投資放緩，進(jìn)出口數(shù)據(jù)低迷的態(tài)勢(shì)下，基建投資仍保持快速增長(zhǎng)。

2016年首月，發(fā)改委已批核準(zhǔn)固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目21個(gè)，總投資541億元。其中，水利項(xiàng)目3個(gè)，總投資43億元；交通基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目1個(gè)，總投資111億元；能源項(xiàng)目6個(gè)，總投資297億元；工業(yè)項(xiàng)目1個(gè)，總投資21億元；高技術(shù)項(xiàng)目2個(gè)，總投資43億元；社會(huì)事業(yè)項(xiàng)目3個(gè)，總投資17億元；倉(cāng)儲(chǔ)物流項(xiàng)目3個(gè)，總投資5億元；其他項(xiàng)目2個(gè)，投資4億元。

在兩會(huì)上，交通運(yùn)輸部部長(zhǎng)透露，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，既是供給側(cè)改革的重要組成部分，又對(duì)改善人民生活有重要作用，同時(shí)也利于穩(wěn)增長(zhǎng)。據(jù)計(jì)算，2016年全國(guó)公路和水路加起來(lái)，預(yù)計(jì)投資規(guī)模達(dá)到1.8萬(wàn)億，加上鐵路投資的8000億，鐵路公路水路共投資2.6萬(wàn)億。

據(jù)鋼聯(lián)資訊不完全統(tǒng)計(jì)，截至目前，國(guó)內(nèi)已有16個(gè)省區(qū)公布2016年交通基礎(chǔ)設(shè)施投資計(jì)劃，合計(jì)11308億元。

表1：各省市2016年交通建設(shè)投資計(jì)劃

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由此可見(jiàn)，2016年基建投資批復(fù)力度不減，加之2015年末密集批復(fù)的項(xiàng)目。在資金面穩(wěn)健偏略微寬松的態(tài)勢(shì)下，今年基建投資增速依然可觀。

多重因素疊加 鋼材價(jià)格迎來(lái)反彈

截至2月26日，Myspic國(guó)內(nèi)鋼材價(jià)格綜合指數(shù)77.1，較上月上漲4.20%，較去年同期相比下跌18.52%；國(guó)內(nèi)長(zhǎng)材指數(shù)為81.35，較上月上漲3.85%，較去年同期下跌17.66%。熱卷指數(shù)為76.01，月環(huán)比上升5.32%，較去年同期下降19.01%。國(guó)內(nèi)冷板指數(shù)為64.18，月環(huán)比探漲1.42%，較去年同期下降22.98%。中厚板指數(shù)為79.22%，月環(huán)比上升8.51%，較去年同期下降17.26%。

圖1：Myspic國(guó)內(nèi)鋼材價(jià)格指數(shù)走勢(shì)

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今年1-2月鋼材價(jià)格上行由多種因素疊加形成。首先，原材料鐵礦石價(jià)格上漲推動(dòng)了成本上移。2016年春節(jié)期間由于國(guó)際原油價(jià)格大跌等影響，進(jìn)口礦出現(xiàn)小幅下調(diào)，但隨著年后鋼廠陸續(xù)補(bǔ)庫(kù)以及復(fù)產(chǎn)信息傳遍市場(chǎng)，市場(chǎng)對(duì)于節(jié)后復(fù)產(chǎn)產(chǎn)生極高預(yù)期，礦價(jià)一路上揚(yáng)，截止2月29日，進(jìn)口礦價(jià)為49.5美金，較2月最低點(diǎn)43.2美金上漲6美金，漲幅超出市場(chǎng)預(yù)期。另一方面，國(guó)產(chǎn)礦受進(jìn)口礦影響，節(jié)后也保持反彈趨勢(shì)，鋼廠采購(gòu)價(jià)逐漸上漲，礦山出貨順暢，庫(kù)存持續(xù)降低，礦山陸續(xù)復(fù)產(chǎn)。

從市場(chǎng)庫(kù)存面來(lái)看，雖然各品種截止2月底的庫(kù)存量出現(xiàn)增加，但相較于去年同期而言整體偏低，依然存在缺貨現(xiàn)象。截至2月26日，全國(guó)主要城市建筑鋼材（螺紋鋼、線材）庫(kù)存量為791.44萬(wàn)噸，較1月末（2016-1-29）增加290.38萬(wàn)噸，增幅為57.95%。再與去年同期相比，庫(kù)存量同比降低121.25萬(wàn)噸，降幅為13.28%。

全國(guó)熱軋卷板庫(kù)存總量為238.50萬(wàn)噸，較1月增加33.98萬(wàn)噸，較去年同期減少51.87萬(wàn)噸。中厚板2月底數(shù)據(jù)同比上月增加43萬(wàn)噸，增幅17.18%，同比去年同期數(shù)據(jù)減少13.23萬(wàn)噸，降幅11.17%。

現(xiàn)貨基本面的回暖也觸動(dòng)期貨市場(chǎng)的走強(qiáng)，期螺1605主力合約從2016年初1975元開(kāi)始持續(xù)震蕩走強(qiáng)，截止2月底，收?qǐng)?bào)于1994元/噸，漲幅達(dá)10.8%。在期貨大幅上漲之下，鋼坯價(jià)格隨之攀升，2個(gè)月累計(jì)上漲130元至1680元/噸。受此影響，市場(chǎng)信心快速回暖，加之市場(chǎng)可售資源有限，價(jià)格隨即水漲船高，部分商家甚至出現(xiàn)封庫(kù)。

綜合來(lái)看，2月春節(jié)長(zhǎng)假過(guò)后，在“開(kāi)門(mén)紅”的市場(chǎng)預(yù)期下，國(guó)內(nèi)鋼價(jià)又迎來(lái)一輪反彈。進(jìn)入3月份后，基建工程陸續(xù)開(kāi)工，市場(chǎng)往往會(huì)出現(xiàn)季節(jié)性的需求回暖，市場(chǎng)庫(kù)存增量較去年同期大幅降低，整體庫(kù)存水平仍居低位。而此時(shí)終端企業(yè)回歸，下游開(kāi)工率回升，消費(fèi)旺季的需求與日俱增，低庫(kù)存或?qū)㈦y以匹配逐漸增加的需求。加之市場(chǎng)資金面偏向?qū)捤桑虼耸袌?chǎng)價(jià)格支撐面較強(qiáng)，預(yù)計(jì)3月國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)價(jià)格將以平穩(wěn)趨強(qiáng)為主。不過(guò)，隨著價(jià)格的走高，鋼廠復(fù)產(chǎn)力度逐步加大，屆時(shí)市場(chǎng)供需面又將迎來(lái)重新調(diào)整，后期市場(chǎng)拋售壓力或?qū)⒃龃蟆?/span>

基建用鋼需求將逐步釋放

數(shù)據(jù)顯示，2015年國(guó)家發(fā)展改革委共審批核準(zhǔn)固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目280個(gè)，總投資25159億元。在當(dāng)前的形勢(shì)下，投資依然是穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的關(guān)鍵性因素。從2014年、2015年的投資節(jié)奏來(lái)看，預(yù)計(jì)2016年投資力度不會(huì)放松，中央預(yù)算內(nèi)投資有望達(dá)到5000億元。

鐵路、公路、電網(wǎng)、水利工程項(xiàng)目的開(kāi)建都將對(duì)鋼材市場(chǎng)形成直接的需求拉動(dòng)。在鋼材價(jià)格反彈走強(qiáng)的預(yù)期下，終端商戶(hù)采購(gòu)積極，市場(chǎng)成交陸續(xù)放量。值得注意的是，由于市場(chǎng)價(jià)格上漲過(guò)快，商家觀望情緒漸濃，后續(xù)需求存在被提前透支的困境，在鋼廠復(fù)產(chǎn)增加下，市場(chǎng)價(jià)格繼續(xù)上行阻力加大。

眾所周知，在鋼鐵行業(yè)的下游需求中，房地產(chǎn)行業(yè)占據(jù)了約30%的比重。并且房地產(chǎn)行業(yè)投資增速的放緩將影響包括公路、家電等眾多行業(yè)的發(fā)展。可以預(yù)見(jiàn)的是，2016年，固定資產(chǎn)投資增速將繼續(xù)下滑，房地產(chǎn)投資方面更是收縮較為厲害。雖然國(guó)家層面大量上馬基建項(xiàng)目，但對(duì)于鋼鐵需求的增幅依然有限，市場(chǎng)供過(guò)于求的狀況仍將是一個(gè)常態(tài)。

故對(duì)于2016年鋼材市場(chǎng)而言，大量基建項(xiàng)目的開(kāi)工建設(shè)將拉動(dòng)鋼材的需求。雖然2015年粗鋼產(chǎn)量出現(xiàn)近30年來(lái)首次下降，但我國(guó)鋼鐵產(chǎn)量依舊處于高位，淘汰落后產(chǎn)能效果有限，僅靠基建建設(shè)需求的拉動(dòng)難以改變鋼鐵行業(yè)新常態(tài)的趨勢(shì)。來(lái)源：鋼聯(lián)資訊