進入4月份，國內鋼材現貨市場延續上漲態勢，螺紋鋼均價已突破3月份暴漲后最高位。截至4月6日，全國20mm三級螺紋鋼均價2516元/噸（3月首周暴漲后2512元/噸）、4.75mm熱軋均價2668元/噸（3月首周暴漲后2677元/噸），分別較2015年12月最低位上漲32.2%和43.9%。隨著鋼市行情風云突變，當前呈現出三大特征。

　　第一大特征：鋼強礦弱

　　3月首周，京唐港61.5%澳大利亞PB粉車板價一度暴漲至485元/噸，之后一周回調至410元/噸，截至目前仍在這一價位徘徊，表現明顯弱于鋼價。

　　從供給端來看：一方面，海外低成本礦山繼續擴大發貨量，2016年前2月我國進口鐵礦石1.56億噸，同比增長6.3%。考慮到澳洲、巴西鐵礦石發貨量增加，3月、4月份我國進口鐵礦石還將進一步攀升。另一方面，隨著3月份礦價上漲，國內礦山產能利率已從節后49.8%的低位回升至60.6%，國內外非主流礦山正在加大出貨。

　　從需求端來看：由于長期虧損導致部分鋼企資金緊缺、債務高企、信心不足，復產進度緩慢。鋼廠進口庫存使用天數25天，對原材料按需采購，高價位接受程度不高，鐵礦石市場供需壓力要大于鋼市。截至4月1日，國內進口礦港口庫存已接近1億噸，導致礦價上漲乏力，高位震蕩。

　　由于近期鋼強礦弱，4月份鋼廠盈利還在進一步好轉。據鋼聯資訊測算，當前唐山鋼廠螺紋鋼噸鋼盈利在300-400元/噸。盡管月末唐山世園會對當地產量仍產生一定影響，但其他地區鋼廠復產動力進一步增強。

　　圖一：唐山鋼廠螺紋鋼盈利走勢

　　第二大特征：北高南低

　　歷史數據顯示，近幾年天津、上海、廣州螺紋鋼價格走勢，廣州市場通常高于上海市場200-300元/噸、上海市場大部分時間段高于天津市場100元/噸。不過，隨著近幾日華北鋼價領漲全國，4月7日天津市場20mm三級螺紋鋼價格2540元/噸，高于廣州市場120元/噸，高于上海市場140元/噸。

　　圖二：天津、上海、廣州三級螺紋鋼價格走勢

　　相比大型鋼企，中小鋼廠資金更為緊張，融資難存貨少，復產相對困難。而中小鋼廠在河北省分布最多，又多在唐山、邯鄲。同時，隨著天氣轉暖，華北鋼市終端需求持續釋放，導致供需錯位情況尤為凸顯。此外，唐山世園會限產方案、河北將在全省范圍實施鋼鐵特別排放限值，還在放大這一效應，增強市場信心。

　　第三大特征：期穩現漲

　　相對國內鋼材現貨市場持續上漲，近期期貨市場表現謹慎，主要是螺紋鋼期貨震蕩運行。4月7日期螺1610合約收2191元/噸，較上海市場同規格品種貼水209元/噸，貼水幅度較3月擴大。

　　圖三：螺紋鋼期現價差走勢

　　鋼價在近四個月的拉漲，累計漲幅在三到四成，期螺成交量下滑，也顯示市場心態有所分歧，部分人士出現“恐高”心態。主要還是預期到4月鋼材出口下滑以及終端需求表現一般，一旦鋼廠因盈利大幅好轉而加快產能釋放，可能導致供需矛盾再次凸顯。

　　總體來看，當前鋼市供需壓力仍然不大。一方面，在穩增長政策刺激下，基建及房地產投資增速有上升空間，部分傳統機械行業需求回暖，終端還是有一定需求。如3月重卡銷量同比增長6%，2月挖掘機銷量同比增長31.6%，兩者上年同期均呈雙位數下降。另一方面，在后期下游用需求增加不明朗的態勢下，鋼廠復產比較謹慎，尤其是河北治污措施趨嚴，市場新資源到貨量少，鋼材庫存持續下降，商家仍有惜售情緒。無論是鋼廠還是貿易商，短期心態穩定，推漲意愿仍濃。來源：鋼聯資訊