2018年1月，國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)先跌后反彈企穩(wěn)。一方面，近期大范圍降溫及雨雪天氣等因素影響，下游用鋼需求持續(xù)萎縮，鋼價(jià)仍有調(diào)整空間。另一方面，隨著鋼鐵業(yè)利潤(rùn)、期現(xiàn)基差、螺卷價(jià)差合理回歸，加上春節(jié)假期臨近，中間商冬儲(chǔ)熱情較高，下半月鋼價(jià)逐步趨穩(wěn)。
從供給端來(lái)看：由于鋼廠利潤(rùn)尚可，部分地區(qū)高爐結(jié)束檢修，鋼廠有復(fù)產(chǎn)動(dòng)力。但考慮到采暖季限產(chǎn)措施持續(xù)，2018年1月份鋼鐵產(chǎn)量回升力度有限。據(jù)監(jiān)測(cè)，上周(截至1月26日)全國(guó)163家鋼廠高爐產(chǎn)能利用率79.29%，略高于上月77%-78%的水平。
據(jù)筆者測(cè)算，1月末唐山鋼廠螺紋鋼噸鋼毛利(成本不包含三項(xiàng)費(fèi)用、折舊等)700多元。
據(jù)中鋼協(xié)數(shù)據(jù)顯示，2018年1月上旬、中旬重點(diǎn)鋼企粗鋼日均產(chǎn)量178.96萬(wàn)噸、177.93萬(wàn)噸，高于2017年12月的172.48萬(wàn)噸。預(yù)計(jì)2018年1月份全國(guó)粗鋼日均產(chǎn)量220萬(wàn)噸左右。因春節(jié)假期鋼廠安排檢修，2月份產(chǎn)量或維持這一水平。
從需求端來(lái)看：2018年1月份中國(guó)制造業(yè)PMI為51.3%，較上月回落0.3個(gè)百分點(diǎn)，仍處擴(kuò)張區(qū)間，主要是淡季抑制供需兩端，旺季仍有回升可能。2018年1月建筑業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)、建筑業(yè)新訂單指數(shù)分別為60.5%、52.8%，比上月回落3.4和5.3個(gè)百分點(diǎn)。建筑業(yè)擴(kuò)張放緩較為明顯，跟近期多地雨雪天氣有關(guān)，加上今年地方債監(jiān)管繼續(xù)加碼，預(yù)計(jì)后期基建投資增速有所回落。
房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)控效果持續(xù)顯效，2017年12月一線城市房?jī)r(jià)下跌或持平，二三線城市房?jī)r(jià)環(huán)比微漲，全年商品房銷(xiāo)售面積、房地產(chǎn)投資增速逐步回落。考慮到2018年各地大力發(fā)展住房租賃市場(chǎng)，房地產(chǎn)投資或小幅減速。
2018年國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速可能略有回調(diào)，經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中向好態(tài)勢(shì)延續(xù)，下游用鋼需求持平或略降。基于此，2018年淡旺季特征或比較明顯，春節(jié)前需求持續(xù)低迷，春節(jié)后伴隨著下游工地開(kāi)工，需求將季節(jié)性回暖。
從庫(kù)存方面來(lái)看：鋼廠及社會(huì)鋼材庫(kù)存仍低于往年同期水平，但因中間商節(jié)前積極囤貨，庫(kù)存壓力要大于鋼廠。
據(jù)，上周(截至1月26日)樣本鋼廠庫(kù)存量438.3萬(wàn)噸，周環(huán)比下降12.3%，持續(xù)兩周環(huán)比下降，較上年同期下降14.4%。同期，鋼材社會(huì)庫(kù)存量972.8萬(wàn)噸，周環(huán)比增長(zhǎng)4.3%，持續(xù)六周攀升，較上年同期下降11.8%。
整體來(lái)看，得益于近年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)逐步趨穩(wěn)，鋼鐵行業(yè)產(chǎn)能?chē)?yán)重過(guò)剩矛盾化解，供求關(guān)系得到改善，行業(yè)效益明顯提升。當(dāng)前供需緊平衡的良好格局尚未改變，落后產(chǎn)能淘汰、環(huán)保限產(chǎn)等政策紅利，讓鋼廠擺脫了無(wú)序低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)。隨著2018年春節(jié)后需求回暖，預(yù)計(jì)市場(chǎng)資源或仍會(huì)出現(xiàn)階段性緊缺，進(jìn)而推動(dòng)鋼價(jià)上漲。不過(guò)，今年貿(mào)易商冬儲(chǔ)成本較高，資金占用高于往年，而節(jié)后鋼廠生產(chǎn)積極性較高，需要商家掌握好出貨節(jié)奏。
（來(lái)源：互聯(lián)網(wǎng)）
