▍1.季節(jié)性

螺紋鋼各地價格都有很強的相關(guān)性，也就是說走勢高度一致，同漲同跌的概率很大，本文選擇了以上海市場為例來分析螺紋鋼價格，基本上可以類比其他城市。

從2010年以來的歷史數(shù)據(jù)可以看出，不論兩會前上海螺紋鋼價格是震蕩運行，平穩(wěn)運行，上漲亦或是下跌，兩會(3月3日開始-3月13日左右結(jié)束)后往往上漲，且上漲趨勢基本上會保持一個月左右，可能是政策的原因?qū)е拢膊环穸▊鹘y(tǒng)“金三銀四”銷售旺季的因素，又或是在需求釋放下的作用。

▍2.產(chǎn)量

從產(chǎn)量上來看，“2+26”城市采暖季限產(chǎn)對螺紋鋼產(chǎn)量的影響高度體現(xiàn)在限產(chǎn)正式執(zhí)行的前4周，后續(xù)螺紋鋼產(chǎn)量并沒有如預(yù)期一樣走下坡路，而是高于歷史同期，2017/11/15-2018/3/9共生產(chǎn)約5000萬噸，2015年同期約4900萬噸，2016年同期約為4600萬噸，畢竟有利可圖，而且是大利，限產(chǎn)季以來螺紋鋼毛利基本上均在1000元/噸以上，甚至有達到2000元/噸，在噸鋼利潤處于高位的背景驅(qū)動下，重點鋼廠應(yīng)該是在限產(chǎn)的規(guī)定內(nèi)，卯足勁滿負荷生產(chǎn)，剔除春節(jié)的影響，限產(chǎn)季螺紋鋼產(chǎn)量基本上在300萬噸/周。

雖然限產(chǎn)季即將結(jié)束，但從螺紋鋼歷史產(chǎn)量來看，最高生產(chǎn)水平在335萬噸/周左右，就算限產(chǎn)結(jié)束后，螺紋鋼生產(chǎn)達到歷史峰值，也不會比限產(chǎn)時的產(chǎn)量高多少，另外目前庫存處于高位，鋼廠貿(mào)易商壓力也會很大，估計不會貿(mào)然敞開懷去生產(chǎn)。通過模型測算未來4周(包含本周)的螺紋鋼產(chǎn)量為312萬噸、316萬噸、320萬噸、319萬噸。

通過分析螺紋鋼的生產(chǎn)情況，一是發(fā)現(xiàn)“2+26”城市限產(chǎn)并沒有如我們預(yù)期，產(chǎn)量下降;二是發(fā)現(xiàn)螺紋鋼價格卻因為限產(chǎn)預(yù)期(預(yù)期產(chǎn)量下降，供需錯配，價格上漲)和實際生產(chǎn)(實際產(chǎn)量上漲，庫存高位，價格下跌)造成了很大的波動，而通過模型測算了未來4周的螺紋鋼產(chǎn)量可以知道，周產(chǎn)量的變化很小，對螺紋鋼價格的影響或許不大。

▍3.庫存
根據(jù)往年的價格與庫存可以發(fā)現(xiàn)在“去庫存階段”，螺紋鋼價格與庫存的關(guān)系往往是負相關(guān)，即庫存下降，價格上漲，反之亦然。從螺紋鋼總庫存的歷史數(shù)據(jù)可以看出，往往在每年第10周達到年內(nèi)峰值，之后便開始進入傳統(tǒng)的去庫存階段，因此螺紋鋼價格上漲的概率增加了一分。

▍4.需求

我們可以從產(chǎn)量與庫存的關(guān)系來分析需求(T期需求=T期產(chǎn)量+T-1期庫存-T期庫存)，根據(jù)往年的價格與需求可以發(fā)現(xiàn)在傳統(tǒng)的需求旺季，螺紋鋼價格與需求的關(guān)系往往是正相關(guān)，即需求上漲，價格上漲，反之亦然。春節(jié)后需求其實已經(jīng)開始逐漸蘇醒，2018年第10周(3/5-3/9)即春節(jié)第三周的需求為213萬噸，較17年春節(jié)后第三周減少13.2%，較16年春節(jié)后第三周增加2.3%。通過模型測算未來4周(包含本周)的螺紋鋼需求為301萬噸、328萬噸、333萬噸、329萬噸，未來4周需求增加，螺紋鋼價格上漲。

▍5.總結(jié)

從季節(jié)性表明兩會后往往上漲，且上漲趨勢基本上會保持一個月左右;預(yù)計未來螺紋鋼周產(chǎn)量變化不大，對螺紋鋼價格的影響或許不大;去庫存階段，庫存下降，價格上漲;需求旺季，需求增加，價格上漲。

從單純分析數(shù)據(jù)，再到分析螺紋鋼供需都有表明，未來一個月螺紋鋼的價格走勢將會上漲，通過構(gòu)建模型，預(yù)測未來一個月的走勢如下：

　　
來源：互聯(lián)網(wǎng)