截至2016年7月15日，期螺1610合約、期卷1610合約收盤價(jià)2527元/噸、2661元/噸，一個(gè)半月累計(jì)大漲572元/噸和494元/噸。同期，上海市場(chǎng)20mm三級(jí)螺紋鋼、3.0mm熱卷價(jià)格報(bào)2320元/噸、2760元/噸，一個(gè)半月累計(jì)大漲320元/噸和220元/噸。
圖一：螺紋鋼期現(xiàn)價(jià)差走勢(shì)
（來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)）
圖二：熱軋板卷期現(xiàn)價(jià)差走勢(shì)
（來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)）
我們不禁要問(wèn)，鋼市真的回暖了嗎？鋼貿(mào)圈子里的人都應(yīng)該感受到需求還是不溫不火，但由于前期政策寬松加基建投資托底，需求收縮力度也較前兩年有所緩和。二季度經(jīng)濟(jì)延續(xù)了一季度平穩(wěn)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，GDP同比增長(zhǎng)6.7%。
2016年6月，工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)6.2%，增速較上月擴(kuò)大0.2個(gè)百分點(diǎn)，工業(yè)經(jīng)濟(jì)總體平穩(wěn)。貨幣政策保持穩(wěn)健，6月對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)放的人民幣貸款增加1.31萬(wàn)億元，企業(yè)中長(zhǎng)期貸款增加約4100億元，較上月明顯回升，對(duì)基礎(chǔ)建設(shè)支撐力度較大。不過(guò)，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)仍有下行壓力，尤其是樓市熱度消退，制造業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩仍待化解。2016年1-6月份，房地產(chǎn)、制造業(yè)投資增速分別放緩至6.1%和3.3%，拖累固定資產(chǎn)投資增速回落至9%。
盡管6、7月份下游用鋼需求平淡，但是國(guó)內(nèi)鋼價(jià)反季節(jié)而行，淡季走出一波較大幅度反彈。表面上期貨市場(chǎng)是鋼價(jià)反彈的主要推手，炒作資金在推波助瀾，期螺、期卷漲幅明顯高于現(xiàn)貨市場(chǎng)。本質(zhì)上，則是市場(chǎng)對(duì)鋼鐵業(yè)預(yù)期向好，對(duì)供給側(cè)改革信心增強(qiáng)。
首先，7月14日，發(fā)改委新聞發(fā)言人趙辰昕介紹，2016年壓減粗鋼產(chǎn)能要完成4500萬(wàn)噸左右，退出煤炭產(chǎn)能要達(dá)到2.5億噸以上，各省區(qū)市沒(méi)有完成任務(wù)的，都將被嚴(yán)肅問(wèn)責(zé)。令筆者震驚的是，“十二五”期間全國(guó)累計(jì)淘汰煉鋼產(chǎn)能9480萬(wàn)噸，而2016年計(jì)劃淘汰量就占到前五年的近半，力度之大前所未有。“十三五”期間，我國(guó)計(jì)劃壓減粗鋼產(chǎn)能1億-1.5億噸。
其次，與往年不同的是，今年國(guó)內(nèi)鋼廠生產(chǎn)節(jié)奏控制力提升，惡性競(jìng)爭(zhēng)的現(xiàn)象有所緩解。令筆者感受頗深的是，今年一旦鋼廠出現(xiàn)虧損，不再像往年通過(guò)規(guī)模化生產(chǎn)壓低成本，而是適度控制生產(chǎn)節(jié)奏。當(dāng)然，各地環(huán)保整治力度的強(qiáng)化，也對(duì)產(chǎn)能擴(kuò)張起到抑制作用，特別是唐山鋼廠時(shí)不時(shí)的來(lái)個(gè)“限產(chǎn)措施”。
本周（截至2016年7月15日），唐山鋼廠產(chǎn)能利用率下降1.12%至86.03%，礙于燒結(jié)庫(kù)存原因，個(gè)別鋼廠高爐開(kāi)始檢修，預(yù)計(jì)下周多數(shù)廠家或?qū)F爐，唐山鋼廠面臨停產(chǎn)燒結(jié)50%或高爐燜爐現(xiàn)象。
再次，供給側(cè)改革的發(fā)力，特別是淘汰落后產(chǎn)能，并不會(huì)取得立竿見(jiàn)影的效果，是個(gè)長(zhǎng)期化的任務(wù)。那么推動(dòng)短期鋼材市場(chǎng)看漲熱情的，無(wú)疑就是鋼鐵業(yè)前景改善吸引資金流入，特別是投機(jī)者。同時(shí)，英國(guó)脫歐，加上美國(guó)經(jīng)濟(jì)溫和增長(zhǎng)，美元指數(shù)仍有沖高動(dòng)力，人民幣被動(dòng)貶值引發(fā)資產(chǎn)避險(xiǎn)需求，而大宗商品價(jià)格正處于歷史低谷，吸引各路資金流入商品期貨市場(chǎng)。
總之，一個(gè)半月期螺、期卷價(jià)格大漲約500元，有各路資金逐利的因素，也有鋼鐵業(yè)供給側(cè)改革發(fā)力的因素。盡管下游用鋼需求仍然平淡，經(jīng)濟(jì)仍面臨著下行壓力，但鋼廠因庫(kù)存壓力不大，挺價(jià)意愿較強(qiáng)，Mysteel跟蹤北方40家鋼廠庫(kù)存總量連降三周至165.95萬(wàn)噸。同時(shí)貨幣政策保持穩(wěn)健、下周唐山鋼廠陸續(xù)限產(chǎn)，市場(chǎng)心態(tài)還算穩(wěn)定，短期鋼價(jià)也無(wú)大跌意愿，或呈現(xiàn)震蕩運(yùn)行態(tài)勢(shì)。來(lái)源：鋼聯(lián)資訊
