看空的原因

　　【心態與市場走勢相反】

　　從上圖看，螺紋價格走勢蜿蜒向上，而螺紋心態指數則曲折性的向下走，市場價格走勢與心態指數并不是往一個方向走，而是越走越遠。致使業內多數看空的前提下，囤貨數量較少，從而使市場形成向上的沖力。

　　【期貨深度貼水現貨】

　　從期螺與現螺的走勢不難看出，今年現貨價格一直高于期貨。雖然期貨一直貼水，但其波動頻率較快對現貨影響較大，現貨多數緊跟其后。而因期貨貼水現貨來看，業內部分認為期貨或許還能往上修復。

　　【鋼廠利潤持續高位】

　　鋼廠盈利達到空前規模，鋼坯盈利最多時達千元/噸。螺紋盈利最多達到甚至一千四百元/噸。此種暴利的模式使業內多數認為不可長久，最終會倒逼鋼廠減產，致使價格合理回歸，而多數看空。但因市場去產能致使供應量減少，高額盈利模式仍將持續。

　　【鋼廠庫存高位 價格堅挺】

　　從上圖可以看出，整體螺紋、熱軋、中厚板庫存較同比并沒有明顯偏低。而鋼廠庫存量上半年同比仍是高位，下半年庫存雖有下降，但同比仍處于高位。鋼廠賺取高額利潤，產量增加，致使部分看空市場。而市場雖然出貨緩慢，但挺價意愿強，致使部分看空而未空。

　　不空的事實

　　【鋼廠開工率影響】

　　受國家環保、鋼鐵去產能及2+26冬季錯峰限產環保及天氣臨時預警等影響，在第四季度開工率下降較為明顯。特別河北地區如武安地區限停產率達50%+5%或以上，外賣鋼材量受到一定限制，從而對市場形成一定支撐。

　　【螺紋、鋼坯價格高位 帶動市場】

　　今年整體價格的帶動主要得益于螺紋與鋼坯，甚至因為兩者強勢的走勢及利潤的高位，致使板材等出現停、限產，專供螺紋及鋼坯生產的現象。兩者的強勢帶動下上下游價格都出現整體上漲行為。

　　【成交量持續提升】

　　從以上圖表看，自四月份以來，建筑鋼材貿易商成交量持續高位，同比增長分別為-0.6%;五月同比增長16.4%;六月同比增長6.5%;七月同比增長15.4%;八月同比增長15.7%;九月份同比增長14.5%;十月份同比增長14.4%。

　　下游的支撐

　　▍一、房地產影響

　　房地產新開工面積多少直接影響鋼材的使用量。1-9月份，房地產開發企業房屋施工面積738065萬平方米，同比增長3.1%，增速與1-8月份持平。

　　▍二、PMI指數影響

　　制造業指數高低，對鋼材乃至貨幣等均有直接影響。10月份，中國制造業采購經理指數(PMI)為51.6%，較上月回落0.8個百分點，達到今年均值水平，制造業延續擴張的發展態勢。據國家統計局公布數據，初步核算，2017年上半年國內生產總值 381490 億元，按可比價格計算，同比增長 6.9% 。

　　▍三、汽車、船舶、挖掘機、家電等均有一定影響

　　1-9月，汽車產銷分別完成2034.9萬輛和2022.5萬輛，比上年同期分別增長4.8%和4.5%。

　　1-9月，全國造船完工量增速與1-8月持平，從數量上看，接近去年全年3532萬載重噸，處于五年來同期最高位，主要是因2015年年底前后我國新承接訂單大幅增加，經過一個造船周期，今年船舶交付量大幅增加。新承接訂單量雖然止跌反彈，但連續前期連續6個月的下跌，拖累手持訂單量持續下滑。就9月單月看，造船完工量單月同環比大增，但明顯低于9月新承接訂單量，從而帶動手持訂單量連續兩個月回升。

　　挖掘機自2017年2月以來的連續單月同比三位數高增速已經開始回落。雖增速回落,但增量依然可觀,行業銷量9月再次突破萬臺,是歷史上除2010年外的最好銷量,比去年增加5037臺。四季度是鐵路施工旺季，將會持續利好工程機械銷量。

　　金融的助力

　　【金融影響】

　　央行的投放近兩年還是非常有節奏的，在2017年初1月份投資達到最高位;隨后每隔3-4個月，都有一次增量投放;2017年整體投放水平明顯提高;除逆回購外， MLF等操作同樣不少。這種大量的連續投放之下，需求也會高位。

　　原材料的跟進

　　因供暖季錯峰生產原因，2+26城市及其它外圍城市均對高爐等有限產行為，對焦炭及礦石需求下降，而其庫存在不斷增加，銷售壓力增大。但因接近成本線附近，故在鋼材價格堅挺的前提下，原材料價格會跟隨堅挺運行。

　　綜上，因市場中一些宏觀信息及期貨等的影響，隨時使鋼鐵價格會產生不同方向的運行。而自今年以來，因環保的加壓，致使鋼廠供應明顯減少，支撐廠家在長期的高利潤下運營。而市場庫存的持續下跌，又對恐高的市場形成一定支撐，故整體價格始終在大家看空而不空的形勢下運行。致使多數商貿苦于難投機，而經營困難。而后市，在冬季限產影響下，市場處于供需兩弱格局。而資金方面隨著增長趨緩，特別臨近年底，會趨于緊張。而鋼廠面對高額的利潤肯定不會放松，也不甘于大幅降低出售，故后期市場或將處于高位盤整運行。來源：互聯網